24小时咨询热线： 4006666666 靠“军用配备”吃饭的星网宇达，收购资历再被叫停，转型民用难掩成绩下滑窘境
发布时间：2025-05-11 点此：868次
站在自动驾驶与商业航天新风口的星网宇达（002829,SZ），本年以来备受商场重视。但是10月15日，公司却再度爆出遭受协作方暂停收购资历的负面信息，受此影响，10月16日开盘不久，公司便遭受跌停，报收17.37元。
实际上，这现已不是星网宇达本年第一次被戎行收购网暂停收购资历，上一次也是。钛媒体APP了解到，军工范畴事务是公司收入和赢利的首要来历之一，但近两年，公司的成绩呈现显着下滑趋势，2024年上半年更是同比由盈转亏。此次再度叫停，无疑将进一步影响公司的成绩。
除此之外，公司尽管有无人驾驶、无人机、低空经济等等抢手概念傍身，也具有了很多闻名的协作伙伴，但其商业化进展以及产品民用的路途仍然绵长，而另一边，公司还要面对过多存货周转以及应收账款高企等难题。
两度遭受戎行收购网暂停协作
星网宇达10月15日晚间公告，公司在戎行收购网上查询到“关于北京星网宇达科技股份有限公司暂停公告”的信息，现在，公司正在按规则流程与各方活跃交流，公司全体运营状况正常。暂停期间，公司不能参与戎行物资工程服务收购活动，该事项短期内将对公司运营发生必定影响，但在暂停日前已签定的相关合同仍在正常履行。
据了解，这不是星网宇达第一次被“暂停三军物资工程服务收购活动资历”。
本年5月9日，军采网发布了“关于北京星网宇达科技有限公司暂停公告”，称公司在参与某器件项目收购活动中，涉嫌存在违规失期行为，暂停公司参与戎行收购活动资历。
8月13日，军采网发布了“关于北京星网宇达科技股份有限公司预警处理公告”。经查询，公司在参与某器件项目收购活动中，存在违规行为，给予书面正告处理。随后，星网宇达公告称，军采网已免除公司的暂停事项，自8月13日起，康复公司参与戎行物资工程收购活动的资历。
值得一提的是，本年5月份的暂停收购或许现已对公司成绩发生了影响。
本年上半年，公司运营收入1.39亿元，同比削减44.31%；归母净亏损1640.5万元，而上年同期获得盈余3861.4万元。关于成绩下滑，公司表明，陈述期内，受客户合同签定进展影响，部分产品合同没有签署，或已签合同因签约较晚，本陈述期内没有发生收入，导致运营收入较上年同期削减。
上述描绘好像能和被暂停收购相对应。而前次事情刚过去不过两个月，便再度重演。
近几年成绩动摇较大
星网宇达现已是老牌企业，公司于2005年便建立，2016年在深交所上市。
从财务数据上看，公司上市后，营收和净赢利均呈现小幅添加，在2020年之后便开端敏捷拉升，2022年到达巅峰之后便敏捷回落。（如下图）
2023年，公司的运营收入由10.7亿元降到了7.7亿元，归母净赢利由2.31亿元降到了5398万元。
年报中解说，军工范畴事务是公司收入和赢利的首要来历之一。受国内外杂乱局势改变等许多要素的影响，军方对武器装备的需求要点和优先考虑方向也在不断调整和改变，每年军方关于某些详细型号武器装备的出产和收购计划均或许有较大改变。
可见，假如未来国防军工方针和计划发生改变，公司相关产品型号的商场规划、出售周期和交给进展都会发生影响，这或许也是公司成绩动摇较大的重要原因。
此外，也是因为职业的特殊性，星网宇达存货和应收账款都在不断飙升。（如下图）
到2024年6月30日，公司的应收账款账面价值为8.50亿元，存货账面价值7.21亿元，规划简直与上一年营收挨近。
尽管星网宇达表明，公司的客户资信状况杰出，应收账款质量较好。但遭到职业改变的影响，公司未来仍存在部分应收账款收回周期较长的危险。而另一边，公司期末存货规划较大，也或许跟着事务布局的加大而进一步添加。
假如未来下流职业需求发生严重改变或其他难以预料的状况呈现，导致存货无法及时出售，将对星网宇达的运营成绩及运营现金流发生晦气影响。
由此可见，遭受协作目标暂停供货，公司的存货规划或许也将进一步扩展。
转型民用道阻且长
从事务上看，公司以惯性技能为中心，从事智能无人体系及中心部组件研制、出产、出售。现在，星网宇达首要概念有人工智能、低空经济、军工、斗极导航、无人机、无人驾驶等，每一个单拿出来，都曾是本钱商场上的“抢手概念”。
其间卫星通信、信息感知和无人体系这三大板块是公司营收的首要来历。本年上半年，三部分收入别离占比33.42%、32.75%、31.64%。
那么，以上三部分事务详细都是做什么的？
依据半年报显现，其信息感知包含惯性导航、光电勘探设备以及安防雷达。惯性导航是使用陀螺仪和加速度计感知运动载体的角速率和加速度，然后解算运载体方位、速度、姿势信息的导航定位办法，具有不依靠外部信息而自主独立作业的才能。惯性导航可与卫星导航（GNSS）、里程计、气压计等组合，可构成实时、高精度和高可靠性的定位导航计划。
卫星通信以卫星作为中继站转发无线电信号，在两个或许多个地面站之间完成信息传输、交流和分发；而无人体系也便是无人机，现在公司已研制出低、中、高全谱系无人靶机，首要还会集在军用范畴。
尽管上述三部分事务科技含量较高，也具有必定的职业壁垒，但本年上半年，上述三部分事务营收都在4500万元左右，规划并不算大，这也和公司的事务首要会集在军工范畴有关。
因而，10月14日，就有投资者向星网宇达揭露发问，在国家推广大力开展低空经济之际，公司是否有考虑过使用公司老练的军用无人机技能开宣布合适民用的无人机产品以活跃参与到低空经济开展中来？尤其在低空消防监控和城市安防监控，电力巡查监控，以及低空无人物流配送等。
公司对此回答道，上述范畴都是公司活跃重视的方向。公司也在大力研制新式无人机产品，探究新的运营形式，以习惯低空经济的开展。与此同时，公司还披露了与华夏美好（600340.SH）签定战略协作协议，一起推进两边在低空经济和自动驾驶范畴的工业开展。
实际上，在民用相关上，星网宇达的协作目标不少。其在无人驾驶和无人配送上，现已与美团、百度和特斯拉等科技巨子保持着亲近协作关系，但上述协作没有体现在财报以及财务数据上。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）
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